财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集(jí)险企进行调研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平(píng)等公司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)对公司(sī)和(hé)行业的(de)影响，包括对(duì)新产品定价、存(cún)量业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会(huì)的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段(duàn)调整，比(bǐ)如(rú)普通(tōng)型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)，以往的(de)产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗　实(shí)际上，监管历史上有过多次(cì)调整(zh蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗ěng)评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代(dài)末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调(diào)预(yù)定利率的方式(shì)来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的(de)利差损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品调(diào)整评(píng)估利率等降低负(fù)债端成本。

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